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作为全球顶级的投资者之一，巴菲特的投资理念受到众多投资者尤其是中小投资者的追逐。

他曾经说过这样一句话，我深以为然：“你必须了解财务报表，它是上市公司与外界交流的重要语言，只有你愿意花时间去学习它，学习如何分析它，你才能独立的选择投资目标，而投资人财务上的成功往往与他对投资企业的了解程度成正比。”

无独有偶，全球最佳投资经理彼得林奇也说过类似的话：“每一只股票后面都是家公司，你得弄清楚这家公司是如何经营的。”

市面上可以投资的企业何其多，唯有学会财报洞悉，才能发掘出真正有价值有潜力的投资。虽说现在的财报越来越复杂，线索越来越隐蔽，发现造假往往需要很深的财务功底，这个对投资者的学术要求很高，但懂得一些财务知识至少能帮助我们读懂一些专业的分析文章，这样也能更好的参与这个市场中。作为投资者，快速领会一份财报的要点是可行的，这里就以中国人寿为例，其在三月底发布了年度财报。

1. 首先应该读懂的——收入与利润情况

考察一家上市公司的盈利能力，我们第一样要看的是利润表。营收、净利润越高，则公司的盈利能力越强。从利润表来看，中国人寿全年保费收入超6413亿元，属行业领先水平。

利润表决定了公司的未来盈利能力，那么现金流量表则决定了公司的现在盈利能力，尤其是经营性现金流量净额。所谓的现金流量表，通俗来讲就是企业纯现金收支的部分，经营性现金流入减去经营性现金流出就是经营性现金流量净额，即落袋为安的部分。

资金回笼越高效的企业，经营性现金流量净额越接近净利润。从现金流量表看，中国人寿的经营性现金流量净额高达3882亿元，充分说明中国人寿这家公司，大部分盈利都是实打实的。

除此以外，我们还能看到订单情况，中国人寿长险有效保单高达3.28万亿份，如此大的体量，说是与国民生活息息相关亦不为过。

2. 再读——体现公司风险控制能力的部分

中国人寿主营保险业务，其本质是承担风险，并通过合理的风险控制措施来管理风险。因此，阅读公司的损失率，特别是重大灾害损失率，以及风险溢价和储备等数据，可以帮助投资者了解其风险控制能力和应对灾害的储备水平。

中国人寿在这方面做得很好，从公开评级来看：在保险公司法人机构经营评价中，中国人寿连续多个年度保持A级。

作为消费者，阅读这部分的数据也相当有意义，毕竟大家购买保险的初衷就是为了增加个体的抗风险能力，我们要关注理赔时效、理赔总额、理赔率等数据，这些数据可以了解公司是否有足够的资本储备来应对意外损失。

据财报披露，中国人寿综合偿付能力充足率为218.54%，核心偿付能力充足率为158.19%。怎么理解这两个充足率？核心偿付能力充足率，是核心资本与最低资本的比值，它是衡量保险公司高质量资本的充足状况的指标。

综合偿付能力充足率，是实际资本与最低资本的比值，它是衡量保险公司资本的总体充足状况的指标。中国人寿的这两个充足率表现出色，抗风险的能力极强，投资者无需担心。

3.有种责任——你投资的公司是否顺应时代而行

在财报阅读中，应仔细考量公司的投资趋与版图。中国人寿投资版图让人眼前一亮，投资方向既安全又顺应时代发展，当中包括了创新、养老、绿色投资等等。

在创新方面，中国人寿强调以新质生产力塑造我国经济新的核心竞争力。

围绕科技型企业和战略性新兴产业全链条、全生命周期多样化需求,积极构建完善多样化专业性的科技金融服务体系,创新金融产品与融资服务。2023年，中国人寿科技保险风险保障金额达87万亿元，同比增长 133%。截至 2023年末，全集团支持科技自立自强存量投资规模超3300亿元，成员单位广发银行科技企业贷款余额近 1890亿元。

一批有影响力的项目加速落地。中国人寿出资约120亿元通过上海集成电路二期基金支持国家重点项目建设；参与长鑫科技股权投资，为其扩张产能和研发先进产品提供重要支撑，这是我国突破芯片封锁、在集成电路领域重点支持的项目；设立50亿元的国寿科创基金，投资智能汽车、算法科技、先进制造、物联网等领域。

养老布局方面。

中国人寿养老生态建设步伐加快，逐步扩大重点城市养老项目布局，多元化服务供给能力持续提升，为客户提供“让子女放心、让老人安心”的全生命周期养老服务。2023年新增7个机构养老项目布局和5个城市居家养老模式试点。全新打造国寿养老专属规划师队伍，丰富产品对接体系，以专业化的服务更好地满足养老规划和保障需求。公司积极参与国家养老第三支柱保险体系建设，不断推出新的产品和服务。截至2023年12月31日，中国人寿个人养老金业务规模位居行业前列。

绿色投资方面。

中国人寿积极发挥服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石作用。该公司持续优化资金投向，服务实体经济存量投资规模超4万亿元，绿色投资存量规模超4600亿元。有效助力乡村全面振兴，“乡村振兴保”成为唯一入选“第四届全球最佳减贫案例”保险行业项目，助推城乡融合发展新格局。持续深化ESG体系建设，荣获“2023福布斯中国ESG创新企业”奖项。

以上两项全为抛砖引玉，中国人寿还在背后做到了更多。

在A股上市公司的年报中，都有专门的一项，介绍公司关于社会责任的相关情况，中国人寿年报显示：截至2023年12月31日，中国人寿承办200多个大病保险项目，覆盖近3.5亿人；累计落地120多个城市定制型商业医疗保险项目，承保人数超4000万；承办长期护理保险项目70多个，覆盖3800多万人；个人养老金业务位居行业前列，投资养老领域规模近百亿元。

不仅如此，中国人寿更坚持与社会共享企业发展成果，投身公益慈善事业，举办“艺教工程· 少儿公益春晚”“关爱女性、守护健康”等公益行动，2023年向中国人寿慈善基金会捐赠3600万元，捐赠公益性保险77.67万人次；组织志愿者服务团队参与“文明100+”等志愿服务活动，成立青年志愿者服务团队320余个，拥有注册青年志愿者达2,800余人，组织开展志愿服务540余次。

庞大的数字背后，中国人寿普惠社会，向人民交出了一分满分答卷。

说到底，读懂财报是投资者绕不过去的一道坎。

无论你是投保还是投资，中国人寿的财报披露都像是跟你面对面交流。

我们对关键数据有基本掌握，才能让我们的投资和投保获得安全感，不是吗？